La adaptación climática se atasca en Europa por falta de inversión

Europa avanza demasiado lenta en su preparación frente a los efectos del cambio climático. Aunque la financiación global para la adaptación se duplicó entre 2018 y 2022, sigue siendo muy inferior a lo necesario para hacer frente a los riesgos físicos inevitables del calentamiento. En este contexto, BBVA Research advierte que desbloquear la inversión en adaptación climática en Europa requiere un enfoque coordinado, basado en datos sólidos, alianzas público-privadas, regulación clara e instrumentos financieros innovadores. Sin ese salto, el continente no podrá construir una economía resiliente ni atraer el capital privado que se necesita con urgencia.

El déficit climático europeo

Adaptarse al cambio climático ya no es opcional. Aunque se avance en la mitigación, los efectos físicos —sequías, inundaciones, olas de calor— ya están aquí, y según BBVA Research, son consecuencia directa de las emisiones históricas. A pesar de la urgencia, el volumen de financiación sigue muy lejos de las necesidades reales. En 2022, el total invertido en adaptación a nivel global fue de 150.000 millones de dólares, y un 92% de esa cifra provino de fuentes públicas, lo que evidencia el bajo peso del capital privado en esta agenda.

La brecha es tan grande que incluso las estimaciones más modestas sitúan la inversión necesaria para la próxima década entre 500.000 millones y 1,3 billones de dólares. “Incluso en el rango inferior, estas cifras eclipsan los niveles actuales”, subraya BBVA Research, que no solo ve un problema financiero, sino también una oportunidad de negocio. Si los responsables políticos logran establecer marcos claros, predecibles y coherentes, el sector privado podría movilizar capital a gran escala, transformando un déficit en un motor de innovación y resiliencia.

Europa, sin embargo, enfrenta obstáculos particulares. Según el informe, la falta de información sobre riesgos climáticos, los marcos regulatorios cambiantes y la dificultad para monetizar los beneficios sociales y ambientales actúan como frenos a la inversión privada. Esta combinación de incertidumbre técnica, jurídica y económica debilita la relación riesgo-beneficio para los inversores, haciendo que muchos opten por esperar.

Cuatro claves para desbloquear la inversión

Para cambiar esta dinámica, BBVA Research propone una estrategia de cuatro pilares basada en las mejores prácticas europeas. El primero es reforzar la infraestructura de datos climáticos y la evaluación de riesgos. Sin datos fiables y comparables, no hay decisiones informadas ni proyectos bancables. Por ello, se propone crear un centro europeo de intercambio de datos climáticos y un grupo de trabajo que estandarice metodologías, definiciones y formatos para alinear criterios entre inversores, gobiernos y entidades financieras.

El segundo pilar es transformar los planes nacionales de adaptación en carteras de proyectos “invertibles”, desarrollados en conjunto con el sector privado. Eso implica no solo listar necesidades, sino identificar con precisión los requisitos de financiación, los hitos y los compromisos públicos de apoyo, para reducir la incertidumbre y facilitar la participación privada.

El tercero consiste en adaptar la regulación financiera y las taxonomías climáticas. Para que los flujos financieros incorporen criterios de adaptación, las normativas deben ser coherentes, estables y explícitas. Eso incluye vincular la financiación a objetivos climáticos, promover préstamos verdes y exigir la divulgación obligatoria de riesgos climáticos y seguros asociados. Solo así la adaptación dejará de ser un concepto abstracto y se convertirá en un criterio tangible de evaluación de riesgos financieros.

Por último, el cuarto eje es movilizar capital a través de instrumentos financieros innovadores. Para BBVA Research, el primer paso es que las entidades definan su apetito de riesgo en materia de adaptación y se apoyen en estructuras de financiación combinada, mezclando fondos públicos concesionales con inversión privada. También se destacan soluciones como los bonos de resiliencia soberanos, los préstamos vinculados a la adaptación o los seguros contra catástrofes climáticas, herramientas capaces de ofrecer flujos de caja estables a largo plazo, atractivos para inversores institucionales. Además, se subraya el rol de las instituciones financieras de desarrollo, que deben pasar de financiar directamente a movilizar capital privado mediante garantías, mecanismos de primera pérdida y procesos estandarizados más ágiles.

Economía climática o clima sin economía

El mensaje de BBVA Research es claro: sin una estrategia financiera sólida, Europa no podrá adaptarse al nuevo clima que se avecina. A pesar de que la Comisión Europea ya trabaja en un Plan Europeo de Adaptación Climática, lo cierto es que los recursos actuales son insuficientes y el sector privado sigue sin tener los incentivos adecuados para participar con fuerza. Y si la financiación no llega, los riesgos no disminuirán: simplemente cambiarán de forma, de lugar y de intensidad.

En la era del calentamiento global, la adaptación climática se convierte en una infraestructura crítica, al mismo nivel que la energía o el transporte. Pero a diferencia de esos sectores, todavía carece del volumen de inversión, del diseño institucional y del atractivo financiero necesario para despegar. Las cifras del informe son contundentes: el capital existe, pero está esperando señales. Regulación clara, datos compartidos, instrumentos innovadores y compromiso político real son las condiciones para desbloquear un proceso que no puede esperar más.

Adaptarse al cambio climático ya no es solo una cuestión ecológica, sino económica. Europa tiene la capacidad, el conocimiento y la urgencia. Solo falta voluntad para alinear todos los engranajes. Porque si no se invierte en adaptación hoy, el coste de la inacción mañana será mucho más alto.